黄金的衍生品交易正在成为疯牛病与多商品交易所(MCX)之间的新战场。在商品交易中，MCX在原油，金条和贱金属期货合约中拥有垄断地位。

7月份，BSE在黄金衍生品交易中占据了22.57%的市场份额，而全部交易量的77.43%发生在MCX上。两家交易所在黄金衍生品领域的总每日平均交易额为1391.4亿卢比。

MCX在黄金“期货”中吸引了巨大的交易兴趣，但与此相反，BSE推出了一种称为“商品期权”合约的新产品。BSE合同是同类合同中的第一个，它允许交易者在到期时收取基本的“货物”。即使在MCX上，交易者也可以在到期时寻求黄金期货的交付。专家说，由于两家交易所的黄金合约实际上都是在到期时结算的，因此它们具有可比性。

在100克的迷你黄金合约中，BSE在7月份以58.88%的市场份额击败了MCX。合并的平均每日营业额为533.4亿卢比。

“基于商品期权的黄金合约正在替代黄金期货。在价格参数上，两个合同是可比较的。但是，商品合约中期权的优势在于，交易者可以将其持有至非常接近到期日，而期货合约则不可能。如果您至少在到期前10天未结转期货，那么它们将导致交割。商品期权还有很长的路要走，” Motilal Oswal金融服务部商品与货币业务负责人Kishore Narne说。Narne是SEBI新商品衍生产品工作组的成员。

在对“证券合同和法规法”进行修订之后，BSE只能在6月启动“货物期权”合同。与黄金期货交易需要大约5-10%的前期保证金不同，BSE期权只需要预付溢价钱，即大约1%。这样的溢价金额远远小于期货保证金。截至目前，BSE正在运行一个做市计划，该交易所在向经纪人付款以提供“双向报价”。

但分析人士说，甚至其他交易所也在实行做市方案，并非整个市场份额都可以基于这种激励措施。