说当Covid-19危机袭来时印度经济陷入困境，但也有一些积极因素。

前储备银行行长D Subbarao称经济复苏是机械反弹的“绿芽”，他说印度的中短期增长前景仍然不容乐观，政府不应过多地考虑经济低迷的基础，来回覆经济活动。封锁。

流行病席卷全球时，印度经济处于困境。在Covid-19危机席卷印度之前，实际GDP增长已从2017-18年度的7%放缓至2018-19年度的6.1%，并在2019-20年度降至4.2%。

“我认为我们不应该过多地阅读您所指的绿芽。我们已经看到的只是从锁定的低迷的基础上机械反弹;Subbarao 在接受采访时告诉PTI，将其视为持久复苏的信号将产生误导。

大挑战

他说：“(印度经济的)短期和中期前景仍然严峻。” 他补充说：“大流行仍在蔓延，每天的病例数正在上升，并正在蔓延到较新的地区。”

关于印度的中期增长前景，前印度储备银行行长表示，当Covid-19危机席卷印度时，印度经济陷入困境。“当危机过去了，我希望那会很快过去，这些问题将变得更大。财政赤字将大大增加，债务负担将大大增加，金融部门的状况将更糟。”

世界银行上周预测，印度的财政赤字将在2020-21年(2020年4月至2021年3月)上升至GDP的6.6%，并在第二年保持在5.5%的水平。相比之下，政府设定的目标是3.5%。Subbarao说：“我们的中期前景将取决于我们如何有效地解决这些挑战。”

随着印度在2019-20财政年度之前的经济增长降至十年来的最低水平，全球和国内机构均表示本财年GDP急剧收缩。估计的收缩率从3.2%到9.5%。这将是四十年来的第一次收缩。

积极因素

当被问及在这种严峻的形势下，他是否看到任何积极的看法时，他指出农村经济的复苏要好于城市经济，这要归功于几个因素，而扩大的MNREGA在最需要的时候提供了生命线。

Subbarao表示，另一个虽然没有得到广泛认可的积极因素是，当今的经济已经建立了一些基本的安全网。

Subbarao举了一个例子，他说，在Covid-19封锁之后，有4000万城市劳动力回到了他们的村庄，尽管没有报道过大规模饥饿或饥饿的案例。

“让您回想20年甚至15年，很容易想象这会多么容易地变成一个有关饥饿，贫困和死亡的故事。在过去的几十年中，这个故事并没有展现出来，不仅对这个政府，而且对历届政府都是一个见证。”他强调。

政府支出

这位前印度储备银行行长在批评政府支出不足以帮助国家度过经济危机时说，他确实相信政府借贷和支出更多至关重要。“实际上，政府支出是我们短期内唯一的增长动力;所有其他增长驱动力-私人消费，投资和净出口-均受到压抑。此外，如果政府现在不花更多的钱来阻止这种下降，那么不良贷款等许多问题将变得更加棘手，给经济造成更大的损失。”

Subbarao补充说，政府借款不能是无限期的，它应该为自己设定一个限制。他指出：“这将迫使政府变得高效，透明和负责。”

当被问及他认为应该增加额外支出的地方时，Subbarao认为，鉴于财政空间非常有限，政府比以往任何时候都应该争取最大的收益。他说：“支出既可以刺激消费，也可以刺激生产。”他补充说，他认为生产应优先于消费。

Subbarao指出，印度储备银行已经给出了银行贷款重组的指导方针，“政府可以通过减轻MSME和MUDRA贷款的部分负担来解决问题。”

他补充说，政府还需要花费大量资金来对银行进行资本重组，并以此为NBFC的资本重组提供支持。

印度储备银行的作用

当被问及对印度储备银行对非常规货币政策不够大胆的批评时，他说，印度储备银行为支持NBFC，MSME，HFC等特定行业而设立的LTRO肯定是非常规政策。

“的确，印度储备银行没有像发达经济体的央行那样进入未知领域，但是没有必要。不能指望中央银行仅仅因为它时髦就做某事。它应根据宏观经济形势制定其政策。”他说。

此外，Subbarao指出，与发达经济体相比，我们必须记住，与富国中央银行相比，新兴市场中央银行对市场非常规政策的容忍度较低。

UBI前进的方向?

当被问及拥有普遍基本收入(UBI)是否会使Covid-19大流行期间的问题变得更简单时，他说，UBI是一个巧妙的主意，但目前尚不清楚UBI是一个明确的好主意。

“政治家不会将UBI转换为UBI plus的保证是什么?毕竟，提供补贴在政治上令人陶醉。因此，我们可能会面临比现在更糟的局面。” Subbarao说。

不过，他补充说，优势的平衡可能在于采用提供的UBI，政府可以建立一些制衡机制以最大程度地减少不利因素。